Дивиденды — это ловушка для неопытных инвесторов. Если ты будешь гнаться за высокой дивидендной доходностью, то рискуешь столкнуться с проблемами в налоговой. А еще есть риск потери всего твоего депозита. Я уже не говорю о том, что покупать дивидендные компании — бессмысленно.
Давай разбираться, почему это так?
Не забудь подписаться на:
— Youtube-канал с полезными материалами для начинающих и продвинутых инвесторов;
— Telegram-канал, где иногда пишу лонгриды на финансовую тематику и всячески дискутирую с аудиторией;
— Личный Instagram, который мне пока некогда развивать, зато есть регулярные сториз и лайфстайл.
Дивидендами манипулируют
Есть 2 причины, по которой я считаю дивиденды ловушкой. Первая — источник средств на выплату дивидендов. Компании выплачивают их не только из своей прибыли, для этого они могут брать кредиты в банках. А зачем компании брать кредит для того, чтобы потом просто раздать эти деньги своим акционерам? Здесь все просто: это делается если в компании падает выручка, а прогнозы по развитию неутешительны.
Компания AT&T, крупный телекоммуникационный холдинг в 2020 году брала кредит на выплату дивидендов. Компания регулярно выплачивала дивиденды аж с 1988 года и надо было держать марку. Хотя в компании падала выручка, росло количество долгов перед банками и были совершен ряд убыточных сделок. Спустя год, в октябре 2021 компания объявила о том, что она прекращает выплату дивидендов. А акции компании сейчас торгуются на 20% ниже их прошлогодних значений:
Дивиденды здесь как защитный механизм. Или способ манипуляции ценой. Вроде выручки у компании нет, но зато есть дивидендный доход. Так компании сдерживают свои акции от обвала, пуская пыль в глаза своих акционеров.
К таким компаниям нужно очень внимательно относиться. Кредит — это рост количества долгов компании. А рост долговой нагрузки рано или поздно может привести к банкротству.
Налоги на дивиденды
Вторая причина, по которой к дивидендам нужно относиться с опаской — это налоги. Инвесторы привыкли считать дивидендную доходность без учета налогов. Раз компания платит 5% дивидендов в год, значит доходность 5%. Но это не так. Твоя итоговая прибыль будет равна 5% минус подоходный налог.
И это только полбеды. Размер налогов зависит от страны, в которой находится компания, выплачивающая дивиденды. Если компания находится в США, тот же Apple или Facebook (извиняюсь, Meta), то налоги на дивиденды составляют 30%. Ты можешь заполнить форму W8-BEN, которая позволит снизить эти налоги до российских 13%.
Но и это действует не на все. Например на жилищные фонды, которые называются REIT, это не распространяется и с них все равно надо платить 30%.
И вообще W8-BEN действует только для компаний в США, а если ты фанат немецких компаний, то будь добр заплатить 25%, французских — 28%, итальянских — 26%.
Вишенка на торте — все, что превышает 13% необходимо самостоятельно вносить в налоговую декларацию. А это время и нервы.
У меня в свое время голова кругом шла, от всех этих показателей. Если у тебя тоже — ставь лайк, а вот по этой ссылке статья от Тинькоффа, поможет разобраться.
В дивидендах нет смысла?
В дивидендах для инвестора нет никакого смысла. Все потому, что после выплаты дивидендов компания дешевеет на размер этих дивидендов. Если она выплатила 5% дивидендов, значит сразу после выплаты стоимость ее акций упала на 5%. Ведь компания выплачивает дивиденды из собственного капитала, новым 5% просто неоткуда взяться.
Но что мешает тебе взять похожую компанию, которая не выплачивает дивиденды и когда она вырастет на 5%, просто зафиксировать прибыль и получить тот же самый профит? Да ничего. В этом смысл, между дивидендными и не дивидендными компаниями нет никакой разницы.
Просто во втором случае тебе самому придется решать, как и когда продавать часть активов, чтобы обеспечить себе доход.
Почему любят дивидендные компании?
На мой взгляд есть три причины, по которым все так любят покупать дивидендные компании.
Первая — это ощущение стабильности. Это как с зарплатой на работе, пока тебя не уволили, ты будешь регулярно ее получать. Однако если ты купишь обычные компании, ничто не мешает тебе так же регулярно продавать свои доли, с целью обеспечить себе доход.
Вторая — это ощущение “настоящих денег”. Сравни две ситуации, когда компания у тебя в портфеле выросла на 5%, и когда компания не выросла вообще, но на твой счет капнули дивиденды в размере 5%. Эмоционально такие выплаты приятнее получать. А вот фиксировать 5% прибыль не всегда захочется.
Третья причина — это конечно сказки о дивидендной зарплате, которые я постоянно слышу. И ты наверное тоже. Образ человека, который ничего не делает, а компании платят ему деньги очень приятен. Однако это лишь сказки. Во-первых как я уже сказал нет никакой разницы, будь то дивидендная или не дивидендная компания. Во-вторых для того, чтобы обеспечить себе дивидендную зарплату в размере 100 000 рублей в месяц, тебе необходимо иметь портфель в размере 27 000 000 рублей. А это пока еще большая сумма для многих начинающих инвесторов. С меньшим депозитом ты просто рискуешь создать себе лишний геморрой с налоговой.
Что делать, если очень хочется?
Если очень хочется набрать в портфель дивидендных компаний, то я рекомендую два подхода: первый — выбирай компании среди тех, которые платят дивиденды долго и регулярно. Их называют дивидендными аристократами. Как правило такие компании уже достигли пика своего развития и теперь просто существуют. От таких компаний не ждут значительного роста или падения и покупают только ради дивидендов. К ним относятся Кока-Кола или Макдональдс.
Второй подход — выбирай акции, которые не только платят дивиденды, но и имеют отличный потенциал роста. К ним относятся компании перспективных отраслей, либо те компании, которые упали в цене из-за геополитики, а не их фундаментальных показателей. Ты можешь получить подборку из 5 таких компаний, подписавшись на рассылку у меня на сайте. Обещаю, никакого спама 
Резюме
Дивиденды — это такой же доход от акции, как и рост их стоимости. Только в более простой и понятной форме. При этом часто дивиденды могут выступать в роли приманки для непутевых инвесторов. И не стоит забывать о том, что дивиденды добавляют тебе проблем в виде формы 3-НДФЛ, которую придется регулярно заполнять.
Подходи к инвестициям осознанно.
