Индекс страха инвесторов. Что такое VIX? Индекс страха и жадности (Fear & Greed Index)

Индекс страха инвесторов. Что такое VIX? Индекс страха и жадности (Fear & Greed Index)

Бойтесь, когда другие жадничают и жадничайте, когда другие боятся — завещал Уорен Баффет. Но как узнать, когда боятся и жадничают другие? 

Существует 2 основных индекса за которыми следит большинство инвесторов и крупных игроков фондового рынка. Сегодня об этих индексах и поговорим.

Не забудь подписаться на:
Youtube-канал с полезными материалами для начинающих и продвинутых инвесторов;
Telegram-канал, где иногда пишу лонгриды на финансовую тематику и всячески дискутирую с аудиторией;
Личный Instagram, который мне пока некогда развивать, зато есть регулярные сториз и лайфстайл.

Что такое VIX?

Первый индекс, с которого хотелось бы начать это VIX — фондовый индекс, который отражает ожидания рынка в отношении будущей волатильности на американском рынке в течение следующих 30 дней. Говоря проще — это индекс волатильности, чаще называют индексом страха инвесторов. Его значения формируются из цен на ежемесячные опционы индекса S&P500. 

Напоминаю, в S&P500 входит свыше 500 крупнейших по капитализации компаний. Волатильность данного индекса отражает настроения в американской экономике.

По сути VIX — это волатильность S&P500 выраженная в процентах. 

Почему VIX работает?

Почему VIX работает и почему на данный инструмент можно ориентироваться? Здесь на самом деле все просто. 

Когда в стране или в мире происходят какие-то значительные события, логично предположить, что это каким-то образом отразится на экономике. Это могут быть какие-то политические события, например выборы президента. Это может быть массовая пандемия, как это у нас было в 2020 году и продолжается до сих пор. 

В таких случаях инвесторы всегда стремятся сберечь свои деньги, сократить издержки или уберечь активы от возможных рисков. И тут есть 3 варианта: если есть риск падения активов в цене, то их либо продают и выходят полностью в кеш, либо ничего не делают с ними, либо хэджируют их. 

Хэджировать же можно как за счет открытия коротких сделок (шорта), либо покупки опционов на снижение стоимости активов. Т.е. делать ставку на то, что стоимость активов снизится через покупку соответствующих опционов. Если коротко — опционы, это контракты, которые позволяют купить или  продать актив по заранее оговоренной цене в заранее оговоренное время.

Таким образом, если например у тебя куча акций из индекса S&P500 и ты ждешь сильной коррекции по этому индексу в ближайший месяц, ты можешь купить опционы, которые покроют твой вероятный минус от коррекции. При этом сами активы тебе не нужно продавать из портфеля. В этом заключается смысл хэджирования.

В РФ опционы не так популярны ввиду того, что порог входа в этот инструмент достаточно высокий, но в Америке опционами торгуют все с пеленок. Именно поэтому VIX очень быстро реагирует на изменение настроения на рынке. 

Однако важно понимать, что если индекс показывает волатильность на уровне 30%, это не говорит о том, что такая волатильность будет на самом деле. Это говорит о том, что участники рынка ее такой ожидают. Здесь уместно будет вспомнить поговорку “У страха глаза велики”.

Таким образом VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение. Чем выше индекс, тем выше страх у инвесторов. И тем сильнее они будут продавать или хэджировать свои активы. Чем ниже — тем спокойнее. На этот счет на Уолл-стрит существует поговорка: «If the VIX is high, it’s time to buy. When the VIX is low, look out below!» (если VIX вырос, время покупать, если упал, надо подождать).

Значения индекса VIX

Принято считать, что значение VIX ниже 20 говорит о том, что на рынке все спокойно, действует умеренный восходящий тренд. Значения выше 30 говорят о волнениях на рынке. Выше 40-45 — о назревающей панике на рынке.

Сам индекс напрямую коррелирует с графиком индекса S&P500:

Корреляция индексов VIX и S&P500
Корреляция индексов VIX и S&P500

Если посмотреть на график VIX за все время существования, то сможем увидеть, что всего дважды он стоил свыше 50 пунктов, это в разгар ипотечного кризиса 2008 года и в начале пандемии 2020 года. И оба раза эта отметка достигалась вблизи так называемого “дна”. 

А о чем это может говорить? О том, что это один из очень важных, а главное — опережающих индикаторов, для покупки. Но работает VIX только в моменте, когда уже начался кризис. Предсказать обвал по VIX на мой взгляд сложно, т.к. рынки могут расти очень продолжительное время. 

А что с Россией?

Сейчас в большинстве стран существует свой индекс страха, завязанный на ключевом индексе. В России такой индекс носит название RVI и привязан он к индексу РТС. 

Рассчитывается он по той же схеме, что и VIX — оценивается волатильность базового индекса. 

Корреляция индексов RVI и RTS
Корреляция индексов RVI и RTS

Как и VIX, индекс RVI прямо коррелирует с базовым индексом РТС и на него в некоторых случаях тоже можно ориентироваться.

Индекс страха и жадности (Fear & Greed Index)

Индекс страха VIX — является одним из базовых параметров другого, более глобального индекса, который анализирует не только волатильность на рынке, но также спрос на защитные или рисковые активы. Это помогает отразить не только страх инвесторов, но и их жадность.

Fear and Greed Index или индекс страха и жадности, используется участниками фондового рынка наряду с индексом VIX. Он был введен CNN.

Как я уже сказал, Fear and Greed Index состоит из базовых параметров, которые в равных долях учитываются при подсчетах, всего их 7:

  1. Вышеназванный индекс страха и волатильности VIX
  2. Сила цены акций. Сравнивает отношение количества акций, которые достигли своих годовых максимумов, к акциям, которые упали до годовых минимумов. Если количество акций, достигших максимумов, выше, это указывает на жадность, если ниже — на страх.
  3. Ширина рынка. Оценивается объем торгов теми акциями, которые падают в цене и сравнивается с объем торгов по акциям растущим в цене. Рост объема торгов растущими акциями говорит о жадности инвесторов.
  4. Импульс рынка. Отражает, насколько индекс S&P 500 выше своего среднего показателя за последние 125 дней. Чем выше находится индекс от средних значений, тем больше жадность инвесторов. И наоборот.
  5. Оцениваются объемы торгов опционами на покупку или продажу активов. Если больше опционов на продажу, значит на рынке преобладает страх. 
  6. Также оценивается спрос на безрисковые активы. Если участники рынка склонны больше покупать рисковые акции, значит преобладает жадность, если закупаются облигациями, значит стараются защитить свои активы.
  7. Оценивается и спрос на мусорные облигации, это облигации имеющие высокую доходность и низкий кредитный рейтинг. Это считается рисковым активом, поэтому в случае если растет спрос на них, значит преобладает жадность, если инвесторы распродают мусорные облигации, значит на рынке царит страх.

Как оценивать индекс страха и жадности

Индекс страха и жадности доступен бесплатно, без смс и регистрации на официальном сайте CNN. Внешне он напоминает спидометр:

Индекс страха и жадности инвесторов (Fear & Greed Index)
Индекс страха и жадности инвесторов (Fear & Greed Index)

Здесь все просто, чем ближе стрелочка к нулю, тем больше страх преобладает на рынке. И наоборот, чем ближе к ста, тем выше жадность инвесторов. Считается, что в зоне от 0 до 25 на рынке царит паника. 

Например так было в середине марта 2020 года, когда данный индекс опускался до 5, что говорило об экстремальном страхе участников рынка.

Как это помогает в торговле

Как я уже сказал, VIX и индикатор страха и жадности коррелируют с индексом S&P500. VIX от части вообще является опережающим индикатором. 

Если ты инвестор, то можешь опираться на данные индекса, чтобы подобрать для себя удачную точку входа. Собственно как завещал Баффет, точка входа будет там, где инвесторы испытывают максимальный страх. 

В случае если ты спекулируешь внутри дня, то рост индекса VIX как правило сигнализирует о медвежьем настроении на рынке. А значит внутри дня чаще будут зарабатывать именно те, кто открывает короткие позиции. 

Резюме

На индекс волатильности VIX и индекс страха и жадности от CNN смотрят все инвест дома, все крупные инвесторы, все хэджфонды. Одни используют его для оценки ситуации на рынке, другие для торговли. 

Однако важно понимать, что опираться на данные только этих индексов ни в коем случае нельзя. Всегда надо смотреть масштабно и анализировать ситуацию на рынке. Оценивать все возможные риски, четко следовать своей стратегии. Только так ты сможешь понять, что действительно происходит и можно ли покупать тот или иной актив.

Смотреть видео

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Sergey Tretyakov/ автор статьи

Финансовый эксперт, квалифицированный инвестор, автор блога

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий